Verdsettelse av Yara International ASA
Bachelor thesis
Permanent lenke
https://hdl.handle.net/11250/2773148Utgivelsesdato
2021Metadata
Vis full innførselSamlinger
Beskrivelse
Full text not available
Sammendrag
Hensikten med vår bacheloroppgave er å estimere den økonomiske verdien til YaraInternational ASA målt per aksje våren 2021, og med dette besvare problemstillingen vår:«Hva er verdien av Yara International ASA våren 2021?». På bakgrunn av den estimerteaksjeprisen vi finner i bacheloroppgaven sammenlignet med den faktiske aksjeprisen til Yaraskal vi gi en kjøps-, hold- eller salgsanbefaling.
Vi har først tatt for oss Yara og gjødslebransjen selskapet er en del av, for å gi engrunnleggende innføring og bedre forståelse av Yara og gjødselbransjen. Videre i oppgavenhar vi presentert to ulike verdsettelsesmetoder som er fundamental verdsettelse og relativverdsettelse, da dette er to gode metoder for å gjennomføre en verdsettelse av et børsnotertselskap.
For å estimere en aksjepris ved hjelp av en fundamental verdsettelse har vi benyttet historiskregnskapsdata for å estimere fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav. I beregningenav fremtidige kontantstrømmer har vi i tillegg gjennomført en strategisk analyse av selskapsog bransjespesifikke faktorer som kan ha påvirkning på Yara sine kontantstrømmer fremover itid. I tillegg gjennomførte vi en regnskapsanalyse av Yara for å vurdere deres lønnsomhet,likviditet og soliditet relativt til andre sammenlignbare selskaper for Yara i gjødselbransjen.Dette for å sikre at Yara har en god lønnsomhet, likviditet og soliditet slik at det var realistiskå kunne estimere Yara sine kontantstrømmer evig frem i tid gjennom en terminalverdiberegning. Videre utførte vi en sensitivitetsanalyse for ulike variabler vi anser som kritiske daendringer i disse variablene påvirker den estimerte aksjekursen til Yara.
For å estimere en aksjekurs for Yara ved bruk relativ verdsettelse brukte vi ulike multipler tilsammenlignbare selskaper for Yara. Disse ble videre brukt i beregningen av Yara sinaksjekurs som avvikte fra aksjeprisen som ble estimert ved hjelp av en fundamentalverdsettelse. Gjennom den fundamentale verdsettelsen beregnet vi oss frem til en aksjepris forYara på 426,6 norske kroner, mens vi beregnet en aksjepris på 632,5 norske kroner gjennomden relative verdsettelsen. Ved å vekte aksjeprisen fra den fundamentale verdsettelsen med 80prosent og aksjeprisen fra den relative verdsettelsen med 20 prosent ender vi ut med enaksjepris på 467,8 norske kroner for Yara, mot det markedet priste Yara den 23.04.21 på427,9 norske kroner. Dette tilsvarer en oppside på 9,3 prosent, og det gis dermed en hold-anbefaling for Yara International ASA.