• norsk
    • English
  • norsk 
    • norsk
    • English
  • Logg inn
Vis innførsel 
  •   Hjem
  • Universitetet i Stavanger
  • Faculty of Social Sciences
  • Department of Economics and Business Administration
  • Master's theses (SV-HH 2008-2017)
  • Vis innførsel
  •   Hjem
  • Universitetet i Stavanger
  • Faculty of Social Sciences
  • Department of Economics and Business Administration
  • Master's theses (SV-HH 2008-2017)
  • Vis innførsel
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Sannsynlige olje- og gassreserver : har de betydning for selskapers markedsverdi?

Svensen-Sandberg, Vanja A.
Master thesis
Thumbnail
Åpne
Svensen-Sandberg,Vanja A..pdf (309.7Kb)
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/183753
Utgivelsesdato
2009
Metadata
Vis full innførsel
Samlinger
  • Master's theses (SV-HH 2008-2017) [412]
Sammendrag
Olje- og gassindustrien har vært gjenstand for mye forskning når det gjelder hvilke faktorer som

påvirker selskapenes markedsverdi. Tidligere undersøkelser har kommet frem til ulike variabler,

gjerne avhengig av metode og hvilke variabler som inkluderes i modellene. Reserverinformasjon

er imidlertid noe som synes å gå igjen som en signifikant forklaringsvariabel. Ettersom tidligere

forskning hovedsaklig har fokusert på sikre reserver, har denne utredningen tatt sikte på å

undersøke sannsynlige reservers betydning for selskapenes markedsverdi. Dette er spesielt

motivert av de pågående endringene når det gjelder rapporteringskrav på området. Oslo børs har

kommet med nye rapporteringskrav der et estimat på sikre og sannsynlige reserver skal

rapporteres i tillegg til sikre reserver, SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) har

vedtatt å åpne for valgfri rapportering av sannsynlige og mulige reserver, og innenfor IFRS

(International Financial Reporting Standards) er det en pågående diskusjon om hvorvidt reserver

skal inkluderes i balansen.

Gjennomgang av verdsettingsteori har utpekt Feltham og Ohlsons (1995) verdsettelsesmodell

som en godt egnet modell for dette formålet. Modellen tar utgangspunkt i at markedsverdi kan

bestemmes av bokført verdi på egenkapitalen, residualprofitt og annen verdirelevant

informasjon. Som annen verdirelevant informasjon, blir sannsynlige og sikre reserver benyttet,

samt en del andre variabler funnet signifikante i tidligere undersøkelser. Dette for å unngå

forventningsskjevhet som følge av utelatte variabler. Den teoretiske modellen blir

operasjonalisert gjennom en økonometrisk multippel regresjonsmodell. Det blir både brukt en

prisregresjonsmodell og en endringsmodell. Datasettet som benyttes er paneldata fra perioden

1991 til 2005 og består av selskaper som rapporterer til børs i Canada, da dette er selskaper som

gjennom flere år har rapportert både sikre og sannsynlige reserver. Dataene blir bearbeidet i

Excel og deretter kjørt som regresjoner i STATA. Det endelige utvalget består av 40 selskaper

med varierende antall selskapsår fra 1993 til 2005.

Resultatene viser at i samsvar med tidligere undersøkelser, er sikre reserver og oljepris

signifikante forklaringsvariabler. Også bokført verdi er en signifikant forklaringsfaktor for

selskapenes markedsverdi. Det påvises imidlertid ingen signifikant sammenheng mellom

sannsynlige reserver og markedsverdi, et resultat som er det motsatte av det Donker, Ng og Rai

fant i 2006. De resterende variablene som ble inkludert i modellen, viste seg heller ikke

signifikante.

Nullhypotesen om ingen sammenheng mellom sannsynlige reserver og markedsverdi beholdes.

En mulig forklaring på manglende verdirelevans kan være manglende tillit til

reserverapporteringstall fra markedet, som forsterkes av større usikkerhet rundt disse estimatene.

Det vil være av interesse å undersøke hvorvidt det har skjedd endringer på dette området de

senere år, slik at undersøkelser som tar for seg selskapsår etter 2005 bør finne sted.
Beskrivelse
Master's thesis in Economic analysis
Utgiver
University of Stavanger, Norway
Serie
Masteroppgave/UIS-SV-IØL/2009

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit
 

 

Bla i

Hele arkivetDelarkiv og samlingerUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifterDenne samlingenUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifter

Min side

Logg inn

Statistikk

Besøksstatistikk

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit