Risikostyring ved oppkjøp i borebransjen

Abstract

Oppgaven gir en beskrivelse av markedssituasjonen for riggselskapene i borebransjen og tar for seg oppkjøp og hva som bør vektlegges i en due diligence-prosess. Etterspørselen etter olje og gass har økt jevnt. Den kraftige oppgangen i oljeprisen resulterte i en sterk økning i boreaktiviteten og påfølgende stor etterspørsel etter borerigger, med rekordhøye dagrater og lange kontraktsperioder. Stor tilgang til kapital i markedet ga selskapene muligheten til å bygge nye rigger og flere nye riggselskaper så dagens lys. Finanskrisen høsten 2008 medførte en reduksjon i etterspørsel etter olje og brakte med seg et strammere utlånsmarked som særlig påvirket de mange små riggselskapene. Fallet i oljeprisen forsterket virkningen i form av redusert investeringsvilje og påfølgende redusert boreaktivitet. Det synes å være en felles oppfatning at nedgangen er forbigående og prognosene indikerer en etter hvert økende etterspørsel etter olje og gass. Innen olje og gass er det flere områder i verden med interessante investeringsmuligheter og behov for boring. Riggselskaper som har en finansiell substans vil være de potensielle vinnerne i et market som står ovenfor en betydelig konsolidering. Flere av riggselskapene som har finansieringsproblemer vil kunne gå konkurs eller bli kjøpt opp. Oppkjøp av et selskap innebærer risiko og due diligence er et tiltak for risikostyring. Formålet med en due diligence-prosess er å verifisere at all informasjon om selskapet stemmer med virkeligheten og identifisere risikofaktorer som kan ha negativ betydning for de målsettinger som er etablert for oppkjøpet. En due diligence-prosess gjennomføres som et prosjekt med flerfaglige disipliner. Kompetanseområder er økonomi/ finans, juridisk og boreteknologi/ boreoperasjoner. Det er flere områder som må vurderes grundig før en beslutning om oppkjøp kan tas. Uidentifiserte risikofaktorer er vanskelige å håndtere og vil kunne medføre store økonomiske konsekvenser. De viktigste områdene som bør identifiseres er finansiell situasjon, teknisk tilstand, nybygg, borekontrakt, opsjoner i kontrakt, betinget ansvar, skatt, menneskelige ressurser og styringssystemer. Utfra disse områdene er ansvar og forpliktelser kjernen til flere problemer. Termineringsklausuler i en borekontrakt samt skatt er kritiske. Den tekniske og operative tilstanden av eksisterende rigger og nybygg må analyseres iforhold til krav og spesifikasjoner.