| dc.description.abstract | Det stavangerbaserte selskapet, Skagen Fondene, er kjent for å være en av de beste fondsforvalterne i det norske markedet de siste årene. Skagen har de siste 10 årene mottatt en rekke førsteklasses priser fra internasjonale ratingbyråer i kategorien beste fond. (SkagenFondene 2013)
I oppgaven undersøkes det om Skagen fortjener sin nåværende rangering fra ratingbyråer, og om de virkelig lever opp til ryktet om å være en av de beste fondsforvalterne.
Det ble gjort en kvantitativ vurdering, samt en kvalitativ analyse for å se nærmere på suksess og ikke-suksessfaktorer, med fokus på de tre fondene Skagen Global, Kon Tiki og Vekst. I den kvantitative vurderingen, ble det gjennomført en statistisk analyse for å undersøke delperioder i tidsrommet 2003 til 2013. Resultatene i den kvantitative vurderingen og den kvalitative analysen baseres på data, analyser og vurderinger fra denne perioden. Porteføljeteori, pristeori og kvalitative vurderinger ble lagt til grunn for resultatene som forelå i den kvantitative vurderingen, samt den kvalitative analysen.
Det konkluderes med at de tre fondene har en negativ utvikling i risikojustert avkastning, noe som gjør at de tar høyere risiko sammenlignet med andre fondsindekser for å oppnå samme avkastning. Skagen fondene tjener på å ta risiko, da de tjener på volatilitet med hensyn på hvordan forvaltningshonoraret kompenseres. Da Skagen har endret sin posisjon i markedet, fra å gå fra å være en mindre aktør til å bli en stor aktør, følger de som en konsekvens av dette, den bredere indeks. Dette gjør at Skagen har vanskeligere for å få full uttelling for filosofien og verdsettelsesmetodene, da de ikke klare å utnytte fordelene av en svak form for den effektive markedshypotesen.
Videre klarer ikke fondene å oppnå en optimal diversifisert portefølje, da korrelasjonen mellom bransjer, geografi og antall aksjer ikke er godt nok redusert som følge av mandatet de følger og deres posisjon i markedet. Sammenligningen med referanseindeksen, viser at Skagen ikke overpresterer i det lange løp, men har noen perioder som gir signifikant bedre avkastning.
De nevnte faktorene, sammen med en utvikling i avkastning som følger en negativ trend, gjør at Skagen Global og -Vekst, ikke lever opp til ryktet om å være en av de beste fondsforvalterne. Skagen Kon Tiki har sammen med de nevnte faktorene også en avkastning som følger en noe negativ trend. Likevel kan Kon Tiki vise til en mye bedre samlet avkastning enn Global og Vekst, og anses derfor som et godt fond som fortjener førsteklasses rangeringer. Rangeringene deres samsvarer best med rangereringer gjort av den norske avisen «Dine Penger» som forklares i delkapittel 5.1.2.3. | no_NO |
