Relevansen av 60/40-porteføljen: En analyse i dagens økonomiske klima. Relevance of the 60/40 Portfolio: An Analysis in the Current Economic Climate.

Abstract

60/40 porteføljer, bestående av aksjer og obligasjoner, har i mange tiår vært foretrukket av risikobevisste investorer for å oppnå stabil avkastning over tid. Med unntak av finanskrisen har denne porteføljen levert pålitelig avkastning til investorer over hele verden. Imidlertid har året 2022 vært utfordrende for denne porteføljen, med betydelig negativ avkastning både på aksjer og obligasjoner. Samtidig har store makroøkonomiske endringer skapt diskusjon om hvorvidt 60/40 porteføljen fortsatt er relevant i dagens økonomiske situasjon. Denne oppgaven er delt inn i fire deler og tar sikte på å svare på spørsmålet om hvorvidt 60/40 porteføljen fortsatt er relevant. Først gjennomføres en kvalitativ analyse av porteføljen ved hjelp av historiske data og statistiske parametere. Deretter utføres en makroøkonomisk analyse for å analysere de store drivkreftene i markedet i 2022 og fremover. Videre undersøkes det om det er mulig å oppnå overavkastning ved å benytte aktiv forvaltning. Til slutt vurderes muligheten for å rekonstruere den klassiske porteføljen for å oppnå bedre risikojustert avkastning. Oppgaven vil benytte seg av en grundig kombinasjon av kvantitative og kvalitative metoder for å oppnå en mer omfattende og dyptgående tilnærming til problemstillingen. Ved å inkludere både kvantitative og kvalitative datakilder, vil oppgaven kunne dra nytte av styrkene til begge tilnærmingene. Når det kommer til digitale hjelpemidler for å gjøre analyse har vi primært brukt programmeringsspråket r, deler av oppgaven har blitt analysert ved hjelp av Microsoft Excel og Refinitiv. Konklusjonen til denne oppgaven er at 60/40 porteføljen fortsatt er relevant, men kanskje ikke optimalt balansert for dagens økonomiske klima. Den klassiske porteføljen har levert stabil avkastning i mange år, men investorer søker stadig etter å optimalisere sine investeringer. Oppgaven viser flere eksempler på makroøkonomiske drivkrefter som taler imot den klassiske porteføljen, samtidig som den presenterer forslag til mer optimale porteføljer

60/40 portfolios, comprised of stocks and bonds, have been favored by risk-conscious investors for achieving stable long-term returns for many decades. Except for the financial crisis, this portfolio has consistently delivered reliable performance to investors worldwide for the last 20 years. However, the year 2022 has posed challenges to this portfolio, with significant negative returns observed in both stocks and bonds. Additionally, substantial macroeconomic changes have sparked discussions on the continued relevance of the 60/40 portfolio in today's economic landscape. This study is divided into four parts and aims to address the question of whether the 60/40 portfolio remains relevant. Firstly, a qualitative analysis of the portfolio is conducted using historical data and statistical parameters. Subsequently, a macroeconomic analysis is performed to examine the major market drivers in 2022 and beyond. Furthermore, the potential for generating excess returns through active management is explored. Lastly, the possibility of reconstructing the classic portfolio to achieve improved risk-adjusted returns is evaluated. The study employs a comprehensive combination of quantitative and qualitative methods to provide a thorough and in-depth approach to the research question. By incorporating both types of data sources, the study leverages the strengths of each approach. In terms of analytical tools, the study primarily utilizes the R programming language, while Microsoft Excel and Refinitiv are also employed for specific analyses. The conclusion drawn from this study is that the 60/40 portfolio remains relevant, albeit potentially requiring rebalancing for today's economic climate. While the classic portfolio has delivered stable returns over the years, investors constantly seek to optimize their investments. The study presents several examples of macroeconomic drivers that challenge the traditional portfolio, while also proposing more optimal portfolio strategies.