Oljepris og aksjemarked: En økonometrisk analyse

Abstract

Hensikten med denne oppgaven er å undersøke hvilken effekt endringer i oljepris har på det norske aksjemarkedet.

Innledningsvis blir det presentert relevant verdsettingsteori og empiriske studier som tidligere har belyst sammenhengen mellom oljepris og aksjemarked.

Ved hjelp av økonometrisk analyse har vi undersøkt forholdet mellom oljepris og andre makroøkonomiske variabler, og hvordan disse påvirker Oslo Børs aksjeindeks, S&P 500, samt selskapene Statoil og Aker Solutions. Datasettet i denne oppgaven er basert på målinger gjort i perioden fra 1986 til 2010. Tallmaterialet ble innhentet fra Reuters Ecowin.

Resultatene viser at oljepris har en signifikant påvirkning på utviklingen til aksjemarkedet. Denne påvirkningen samsvarer med økonomisk teori ved at det er den uavhengige variabelen oljepris som virker på den forklarte variabelen aksjekurs, og ikke motsatt. Derimot var det overraskende at våre resultater viste at oljeprisen ikke var signifikant for utviklingen til aksjekursen til Aker Solutions.