Verdsettelse av Seadrill Limited - Finnes det en John Fredriksen premie i aksjemarkedet?

Abstract

Denne masterutredningen foretar en verdsettelse av Seadrill Limited og undersøker om det finnes en personspesifikk premie knyttet til John Fredriksen i aksjemarkedet.

Utredningen verdsetter Seadrill Limited ved hjelp av en fundamental, relativ og NAV verdsettelse. Den fundamentale verdsettelsen støttes opp av en makro- og regnskapsanalyse. Den fundamentale verdsettelsen vektes tyngst i utredningen og priser Seadrill Limited til 194,87 kr per aksje.

I kapittel 8 forsøker vi å avdekke en personspesifikk premie til John Fredriksen i aksjemarkedet. Årsaken til dette er fordi Fredriksen kontrollerte selskaper har høyere aksjeavkastning enn konkurrerende selskaper. Resultatene fra denne analysen er ikke konkluderende, men antyder at god avkastning på eiendelene er én av årsakene.

På bakgrunn av denne utredningen har vi en nøytral/hold investeringsanbefaling på Seadrill, men anser Fredriksen selskaper generelt som attraktive investeringsobjekter.