Eksponering i oppdrettsbransjen – en økonometrisk analyse av fire dominerende oppdrettsselskap på Oslo Børs og deres eksponering mot utvalgte makroøkonomiske variabler

Abstract

Som en følge av økende globalisering i næringslivet står i dag de fleste bedrifter, og særlig multinasjonale foretak, ovenfor en rekke kilder til makroøkonomisk risiko. I denne utredningen er det anvendt regresjonsanalyse basert på historiske markedsdata for å belyse hvorvidt fire av verdens største selskap innen oppdrettsnæringen er eksponert mot endringer i makrovariablene laksepris, oljepris, renten og kursen på euro. Selskapene som analyseres er Marine Harvest Group ASA, SalMar ASA, Lerøy Seafood Group ASA og Cermaq ASA. Analyseperioden strekker seg fra desember 2005 til mars 2013 hvor det er benyttet månedlig avkastning i regresjonsanalysen for å estimere selskapenes eksponering. Resultatene fra analysen viser at samtlige selskap er eksponert mot utviklingen i lakseprisen. Marine Harvest var det selskapet som viste høyest eksponering mot lakseprisen, mens de tre andre selskapene var noe lavere eksponert. Man fant derimot ikke grunnlag for å konkludere med at selskapene var signifikant eksponert mot de øvrige makroøkonomiske variablene i analysen.