Er det boligbobler i Norge? En komparativ analyse av Oslo og Stavanger

Abstract

I denne oppgaven har vi som formål å undersøke om det er boligbobler i Norge, ved å gjøre en komparativ analyse av Oslo og Stavanger. I oppgaven har vi brukt Norge som referansepunkt i analysene, for å se det i sammenheng med utviklingen i Oslo og Stavanger. Å avdekke boligbobler er vanskelig fordi det ikke er mulig å vite hva som vil skje i fremtiden. Oppgaven vil derfor fokusere på om det finnes indikasjoner på boligbobler.

I første fase av oppgaven gjennomgår vi pengepolitikken i Norge for bolig, og ser på hvordan den kan påvirke boligmarkedet, for så å gjennomgå hva som karakteriserer byene. Gjennomgang av tidligere boligbobler viser at pengepolitikken i bankkrisen var en viktig brikke for å bygge opp til en boligboble.

Vi har i oppgaven diskutert hvordan bobler oppstår og sprekker ved å ta i bruk Minsky og Kindlebergers bobleteorier. Vi har også sett på hvordan adfersøkonomiske beslutninger kan bygge opp til en boligboble. I tillegg til teoriene har vi brukt HP-filter, Tobins Q, P/I og P/R-rate-metodikken for å avdekke boligbobler i Oslo og Stavanger. Vi gjennomgikk alle Case & Shillers kriterier for boligboble, analyserte hvert av kriteriene og sammenlignet Oslo og Stavanger for å undersøke om kriteriene er til stede. Vi undersøkte også om det er stigende eller fallende trend.

Resultatet av våre analyser viser ingen entydelige tegn på hverken HP-filteret, Tobins Q, P/I eller P/R-raten til noen boligboble i Oslo eller Stavanger. Resultatene fra Case & Shiller viser at alle kriteriene for boligboble er til stede og stigende i Oslo, mens i Stavanger viser flere av kriteriene fallende trend og er således ikke til stede. Dette indikerer at det kan være en boligboble i Oslo.