dc.contributor.author | Kalleberg, Carl-Fredrik | |
dc.contributor.author | Storebø, Mats | |
dc.date.accessioned | 2015-09-08T10:14:47Z | |
dc.date.available | 2015-09-08T10:14:47Z | |
dc.date.issued | 2015-06 | |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11250/299036 | |
dc.description | Master's thesis in Finance | nb_NO |
dc.description.abstract | Målet med oppgaven var å gjennomføre en verdivurdering av BW Offshore.
Problemstillingen var å finne egenkapitalverdien for en privat investor i BW Offshore og
deretter komme med en handelsanbefaling på BWO aksjen. For å gjennomføre
verdivurderingen valgte vi en fundamentalanalyse ved bruk av den diskonterte
kontantstrømmodellen. Vi supplerte verdivurderingen med en komparativ- og
sensitivitetsanalyse.
BW Offshore opererer innenfor exploration & production (E&P) i offshorebransjen og er
verdens nest største FPSO-entreprenør. Endringer i oljepris påvirker investeringer i E&P og
FPSO-markedet. Derfor startet vi med å se på kort- og langsiktig utvikling i oljepris og FPSOmarkedet.
Lav oljepris fører til usikkerhet i markedet men vi forventer en økning i oljepris
over analyseperioden. Vi kom frem til at det er usikkerhet på kort sikt men mye muligheter på
lang sikt i FPSO-markedet. Videre har vi gjort en intern- og eksternanalyse ved å se på
verdikjeden, VRIO, Porters fem krefter, PESTEL, regnskapsanalyse og deretter oppsummere
resultatene i en SWOT-analyse. Samlet utgjør dette informasjon som vi brukte i prognosen.
Estimert avkastningskrav (WACC) som vi la til grunn i den diskonterte
kontantstrømmodellen er 7,16%.
Ut ifra vår verdivurdering med den diskonterte kontantstrømmodellen kom vi frem til en
aksjepris på NOK 8,00. Verdien på Oslo Børs den 31.12.2014 var NOK 7,51. Estimatene fra
multiplikatoranalysen er veldig varierende men indikerer at aksjen er underpriset. Grunnet
dette valgte vi ikke å legge mye vekt på multiplikatoranalysen. Vi utførte en Monte Carlosimulering
ved å bruke Excel tillegget ”Oracle Crystal Ball”. I følge simuleringen er den mest
sannsynlige aksjeprisen NOK 8,58. Basert på en total vurdering av analysene vil vi gi en
handelsanbefaling til en privat investor på hold av BWO aksjen. | nb_NO |
dc.language.iso | nob | nb_NO |
dc.publisher | University of Stavanger, Norway | nb_NO |
dc.relation.ispartofseries | Masteroppgave/UIS-SV-HH/2015; | |
dc.rights | Navngivelse 3.0 Norge | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/no/ | * |
dc.subject | anvendt finans | nb_NO |
dc.subject | økonomi | nb_NO |
dc.subject | administrasjon | nb_NO |
dc.subject | verdivurdering | nb_NO |
dc.subject | verdsettelse | |
dc.title | Verdivurdering av BW Offshore | nb_NO |
dc.title.alternative | Valuation of BW Offshore | nb_NO |
dc.type | Master thesis | nb_NO |
dc.subject.nsi | VDP::Social science: 200::Economics: 210::Economics: 212 | nb_NO |