Verdsettelse av Mowi ASA

Abstract

Formålet med oppgaven vår er å finne svar på problemstillingen: «Hva er aksjeverdien til Mowi ASA per 05.05.2023?»

Vi har gjennomført en fundamental verdsettelse av Mowi ASA, utarbeidet med neddiskontering av fremtidige kontantstrømmer. Her lagde vi et fremtidsregnskap med utgangspunkt i en strategisk kartlegging av bransjen, selskapet og omgivelsene hvor vi la historiske regnskapstall til grunn. Fremtidsregnskapet la vi til grunn når vi skulle beregne forventede fremtidige kontantstrømmer for en periode på 5 år. I terminalverdien tok vi utgangspunkt i 2027. Gjennom bruk av regresjonsanalyse og en justering av beta kom vi frem til en justert betaverdi på 0,87. Betaen ga videre en egenkapitalkostnad på 7,53%.

Vi brukte veid avkastningskrav (WACC) og fant at avkastningskravet til totalkapitalen var på 5,43%. Dette brukte vi til å neddiskontere fremtidige kontantstrømmer i perioden 2023-2027. For den varige fremtiden ble det lagt til grunn en årlig vekst på 1,2% hvor år e2027 fungerer som grunnlaget for terminalverdien. Til slutt endte vi med et kursmål på 193NOK, noe som gir en anbefaling om å holde sammenlignet med dagens pris som er på 191,35 kr den 05 mai 2023.

The purpose of our thesis is to find an answer to the problem: "What is the stock value of Mowi ASA as of 05.05.2023?"

We have done a fundamental valuation of Mowi ASA, based on discounted future cash flows. We created a future financial statement based on a strategic mapping of the industry, the company and the sorroundings, which we based on historical figures. We used the future financial statement as a baseline when we calculated the expected cashflows for a period of five years. We used 2027 for the terminal value. We ended up with a adjusted beta on 0,87 through the use of a regression analysis. The beta gave us the cost of equity at 7,53%.

We used WACC and found the required rate of return on total capital at 5,43%. This was used to discount the future cash flows in the period between 2023 - 2027. An annual growth of 1,2% was assumed for the long-term future. We ended up with a target price of 193NOK, wich gives the advise to hold compared to the current stock price of 191,35 may 5th 2023.