Verdsettelse av Norsk Hydro

Abstract

Denne bacheloroppgaven har som problemstilling: “Hva er verdien av Norsk Hydro i 2023?”. For å besvare problemstillingen tok vi utgangspunktet i referanseåret 2022, der vi delte oppgaven inn i flere ulike tematiske deler.

Oppgaven startet med å presentere Norsk Hydro, og bransjen den tilhører. Deretter kommer en del om verdsettelsesteori. Denne består av nødvendige modeller og teorier for å kunne utføre en verdsettelse.

Videre fortsetter oppgaven med en strategisk analyse. Der ble de interne- og eksterne strategiske forholdene til selskapet analysert ved bruk av noen ulike modeller, etterfulgt av en oppsummering med bruk av SWOT. Ved å se på selskapets strategiske forhold tilegnet vi oss informasjon om selskapets konkurranseforhold og konkurransefortrinn i markedet.

Oppgaven fortsetter med en regnskapsanalyse, der ulike nøkkeltall vil spille en sentral rolle for å avdekke bedriftens stilling og utvikling. Deretter har vi sett på framtidsregnskapet, der den fremtidige fri kontantstrømmen av egenkapital, og avkastningskravene har blitt estimert ved bruk av historisk regnskapsdata.

Deretter ble selve verdivurderingen foretatt basert på nøkkeltall og kontantstrømmer som er funnet tidligere i oppgaven. Vi får også sett en sensitivitets analyse av ulike variabler for å se hvordan dette påvirker resultatet. Til slutt ble det tatt en konklusjon av resultatet fra verdivurderingen.

The research question for this bachelor's thesis is "What is the value of Norsk Hydro in 2023?" To answer this question, we started with the reference year of 2022, and divided the task into several thematic sections.

The thesis begins by introducing Norsk Hydro and the industry it belongs to. This is followed by a section on valuation theory, which includes the necessary models and theories for conducting a valuation.

The next section is a strategic analysis, where the internal and external strategic factors of the company are analyzed using various models, followed by a summary using a SWOT analysis. By examining the company's strategic factors, we gained insight into its competitive position and advantages in the market.

The thesis continues with a financial analysis, where various key figures play a central role in uncovering the company's position and development. We then looked at the future financial statements, where the future free cash flow of equity and the required rate of return were estimated using historical financial data.

Next, the actual valuation was conducted based on key figures and cash flows found earlier in the thesis. A sensitivity analysis of different variables was also performed to see how they affect the result. Finally, a conclusion was drawn from the results of the valuation.