Verdsettelse av Gjensidige Forsikring ASA

Abstract

Formålet med bacheloroppgaven er å besvare problemsstillingen “Hva er markedsverdien av Gjensidige Forsikring ASA sin egenkapital per 23. Mars 2023”, og dette ved å estimere en aksjeverdi for selskapet, som gjennom oppgaven vil bli referert til som Gjensidige. Vår strategiske analyse evaluerer eksterne faktorer som kan ha betydning for Gjensidiges nåværende drift og fremtidige kontantstrømmer. Vi har utført en PESTEL-analyse for å evaluere de makroøkonomiske forholdene som kan påvirke Gjensidiges vekstutsikter. Analysen indikerer at selskapets økonomiske robusthet, og gunstige rentenivåer bidrar positivt til selskapets vekstmuligheter. Likevel kan internasjonale hendelser føre til usikkerhet i markedet og på kort sikt redusere optimismen for fremtiden. Vi har også brukt Porters Five Forces-rammeverket for å evaluere konkurransesituasjonen i forsikringsbransjen hvor Gjensidige opererer. Analysemodellen viser at bransjen er preget av høy konkurranse, hovedsakelig grunnet et oligopolisk marked. Gjennom regnskapsanalysen kan vi se at Gjensidige er et stabilt og solid selskap med positivt forsikringsteknisk resultat, som skiller seg ut sammenlignet med konkurrentene. Gjensidiges pensjons-produkt har også levert stadig bedre resultater, og bidrar til å gjøre selskapet til en helhetlig leverandør av finansielle tjenester. Vi har ved hjelp av disse analysene estimert en egenkapitalverdi for Gjensidige på 107 938 millioner kroner, noe som utgjør en pris per aksje på kr 216. Til sammenligning er selskapets aksjekurs på Oslo børs den 23. Mars 2023 på kr 178. Basert på dette, anser vi aksjen som underpriset.