dc.contributor.advisor | Eriksen, Kristoffer Wigestrand | |
dc.contributor.author | Sandsmark, Julie | |
dc.contributor.author | Sveberg, Silje Dahl | |
dc.date.accessioned | 2024-06-27T15:51:46Z | |
dc.date.available | 2024-06-27T15:51:46Z | |
dc.date.issued | 2024 | |
dc.identifier | no.uis:inspera:229214265:230203556 | |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/11250/3136262 | |
dc.description.abstract | Formålet med denne bacheloroppgaven er å beregne verdien av SalMar ASA og dens
tilhørende aksjepris våren 2024. For å estimere dette har vi gjennomført en fundamental
verdsettelse. Vi har valgt å benytte totalkapitalmetoden, da selskapet har gjeld. For å styrke
påliteligheten til aksjekursen har vi vektet den fundamentale verdsettelsen med en relativ
verdsettelse. Vi har også anvendt annen relevant teori fra studieløpet vårt.
For å skape et fullstendig bilde av SalMar og bransjen de opererer i, presenterer vi først
SalMar og oppdrettsnæringen. Delkapittelet legger vekt på både historiske trekk og dagens
situasjon. Videre har vi gjort en strategisk analyse. Denne har fokus på både eksterne og
interne aspekter. Internt er innovasjonsevnen og verdikjeden fremtredende ressurser.
Eksternt er det mange makroøkonomiske forhold som påvirker selskapet, i tillegg til
rivaliseringen mellom aktørene. I regnskapsanalysen vurderer vi SalMars økonomiske
stilling i forhold til de nærmeste konkurrentene, og analyserer historiske tall for inntekter
og kostnader. Her avdekket vi at SalMar har en tilfredsstillende økonomisk stilling, og at
deres lønnsomhet er ledende i bransjen. Resultatene legger til rette for fremtidsprognosene
og de fremtidige kontantstrømmene.
Vi benytter fremtidsprognosene til å gjennomføre en fundamental verdsettelse.
Fremtidsprognosene estimeres med utgangspunkt i historiske regnskapstall og funn i den
strategiske analysen og regnskapsanalysen. De fremtidige kontantstrømmene diskonteres
med et avkastningskrav til totalkapitalen (WACC). Ved å beregne nåverdien av
kontantstrømmene og terminalverdien, legges grunnlaget for å beregne egenkapitalverdien
og en aksjepris. En sensitivitetsanalyse benyttes for å belyse effekten endringer i
avgjørende faktorer har på det endelige estimatet av aksjekursen.
For å styrke påliteligheten til aksjekursen vi estimerer, gjennomfører vi en relativ
verdsettelse. Avslutningsvis vektes resultatene fra verdsettelsene til et verdiestimat. Det
resulterer i en endelig aksjekurs på 592,21 NOK, som representerer en nedside fra
markedsverdien av aksjen. Resultatene diskuteres med hensyn til de utførte analysene, og
eventuelle risikoer og usikkerheter blir nøye vurdert. | |
dc.description.abstract | The purpose of this bachelor thesis is to estimate the value of SalMar ASA and its
corresponding share price in the spring of 2024. To estimate this, we have conducted an
intrinsic valuation. In the intrinsic valuation, we have chosen to use the total capital
approach, as the company’s financial structure contains debt. To enhance the reliability of
the share price, we have weighted the intrinsic valuation with a relative valuation. We have
also applied other relevant theories from our study courses.
To get an overview of SalMar and its industry, we first present SalMar and the aquaculture
market. This subsection emphasizes both the historical aspect and the current situation.
Additionally, we have conducted a strategic analysis focusing on both external and internal
aspects. Internally, innovation capability and their vertical integrated value chain are
important resources. Externally, there are many macroeconomic factors affecting the
company, in addition to rivalry among the competitive companies. In the financial
analysis, we evaluate SalMar´s financial position relative to its closest competitors. We
also analyze historical figures for revenues and costs. In this part, we discover that SalMar
has a satisfying financial position and is leading in the industry in terms of profitability.
The results from these analyses create the foundation for our future forecasts and cash
flows.
The future forecasts conduct the foundation for an intrinsic valuation. These forecasts are
estimated based on historical financial figures and discoveries from the strategic- and
financial analysis. The future cash flows are discounted by using a weighting average cost
of capital (WACC). By calculating the present value of the cash flows and terminal value,
we establish the factors needed to calculate the equity value and share price. To illustrate
the effect of changes in key factors on the share price, we present a sensitivity analysis.
To strengthen the reliability of our share price, we conduct a relative valuation. At last, the
results from the valuations are weighted to form a value estimate. This results in a final
share price of 592,21 NOK. This represents a downside from the marked value of the
share. The results are deliberated considering the conducted analyses, and risks and
uncertainties are evaluated. | |
dc.language | nob | |
dc.publisher | UIS | |
dc.title | Verdsettelse av SalMar ASA | |
dc.type | Bachelor thesis | |