| dc.description.abstract | I bacheloroppgaven gjennomfører vi en verdsettelse av Olav Thon Eiendomsselskap, referert til som OLT. Selskapet driver med utleie av kjøpesenter- og næringslivseiendom. Vi gjennomfører en verdsettelse basert på en miljøfaktor, i form av en miljøpremie.
Oppgaven starter med en innledning av oppgaven og en påfølgende presentasjon av selskapet. Deretter kommer et kapittel om teoriavklaring med verdsettelses- og strategisk teori, etterfulgt av et kapittel om metode. For å kartlegge selskapets posisjon i bransjen, utfører vi en strategiskanalyse av selskapet. Den inneholder en PESTEL-analyse og en gjennomgang av Porters fem krefter for å undersøke makroomstendighetene, med påfølgende VRIO-analyse for å belyse interne kapabiliteter. I regnskapsanalysen presenterer vi nøkkeltallene til OLT og bransjekonkurrenter, for å vurdere selskapets finansielle posisjon. Analysene er grunnlaget for å predikere selskapets fremtidige kontantstrøm. Deretter gjennomfører vi en fremtidsprognose hvor vi estimerer vekst for inntekts- og kostnadspostene til OLT. Med grunnlag i fremtidsprognosen, utfører vi en fundamental verdsettelse hvor vi diskonterer kontantstrøm og regner ut verdien av OLTs egenkapital. For å få et sammenligningsgrunnlag for verdien til OLT i forhold til konkurrentene, utførte vi en relativ verdsettelse. Videre gjennomfører vi en miljø- og klimaanalyse av selskapet, som vi avslutter med å vekte klima inn i verdsettelsen med en miljøpremie i avkastningskravet til egenkapitalen. For å vurdere funnet gjennomfører vi en sensitivitetsanalyse.
I verdsettelsen av Olav Thon Eiendomsselskap kommer vi frem til en aksjepris på 198,28 NOK, når vi trekker inn miljøfaktorer. Med tanke på valg av metode og subjektive vurderinger i miljø- og klimaanalysen, vil det være rom for diskusjon når det kommer til resultatet. | |
