| dc.description.abstract | Denne bacheloroppgaven har som formål å estimere egenkapitalverdien til Olav Thon Eiendomsselskap per 31.12.2023, for å se om aksjen var under- eller overvurdert i markedet. Basert på dette utvikler vi også en handelsstrategi for nåværende og potensielle investorer. Aksjekursen er basert på fundamental verdsettelse, men vi har i tillegg supplert med en relativ verdsettelse og en sensitivitetsanalyse for å undersøke sårbarheten til estimatene.
Vi har også foretatt en strategisk analyse og regnskapsanalyse av selskapet. I den strategiske analysen konkluderte vi med at selskapet besitter et midlertidig konkurransefortrinn som taler for høyere lønnsomhet enn bransjegjennomsnittet på kort sikt. Vi observerte at risikoen for substitutter og konkurrenter var moderat, mens trusselen fra nykommere var lav. Det ble videre identifisert en moderat risiko knyttet til politiske og miljømessige faktorer. På lengre sikt antas imidlertid fortrinnet å avta. Regnskapsanalysen viser til god likviditet og solid finansiell stilling for OLT.
Den fundamentale verdsettelsen ga et prisestimat på kr 205,26 per aksje. Dette tilsvarer en egenkapitalverdi på kr 20 830 millioner. I den relative verdsettelsen er prisen kr 207,71 per aksje. Vi foretar ingen justeringer i forhold til gjennomsnittet mellom estimatene. Vekten er 100% på fundamental verdsettelse. Årsaken er et minimalt avvik fra de to estimatene, samt større usikkerhet knyttet til estimatene fra relativ verdsettelse.
Basert på handelsstrategien anbefaler vi en kjøpsanbefaling på kr 184,73, salgsanbefaling på kr 246,25, og holdstrategi på kr 205,26. | |
